2022A-2027E线下收单市场规模情况

2、三方支付：“良币时代”已至，龙头乘风而起

2.1、“良币时代”：流水和费率齐升，龙头深度受益

2023年以来，社零总额增速回升。2023年1-11月，社会消费品零售总额427945

亿元，同比增长7.2%；其中，2023年11月单月增速达10.1%，2023年下半年开始呈现逐月提速的趋势。从消费结构来看，2023年1-11月份，商品零售额为380460亿元，同比增长5.9%；其中，餐饮收入47485亿元，同比增长19.4%；从零售业态来看，1-11月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长7.4%、5.1%、4.5%、7.7%。

图1、2020-2023年11月社零总额情况

资料来源：国家统计局，兴业证券经济与金融研究院整理

线下收单交易规模持续增长，扫码占比稳定在三成左右。根据艾瑞咨询最新统计，线下收单市场的规模增长与格局划分均趋于稳定，其中扫码占比相对稳定在三成

左右；预计在未来�年内，线下收单整体规模增速保持在7%左右。其中，2022年扫码收单市场规模为28.6万亿元，占整体流水的34%。在规模占比上，对于线下大额交易场景，刷卡依然是主流支付方式。

图2、2022A-2027E线下收单市场规模情况

资料来源：艾瑞咨询，兴业证券经济与金融研究院整理