大数据产业链，运营商处于产业链核心基础层的数据源端

2）2023年11月，2023全球数商大会上，国家数据局局长刘烈宏提出“下一步将研究实施‘数据要素乘数’行动”，同时三类“数商”角色（服务型、应用型、技术型）细化。其中，服务型数商是数据流通的推进者，促进数据动起来；应用型数商是数据价值的转化者，促进数据用起来；技术型数商是数据资源的开发者，促进数据聚起来。

3）此外，财政部前期制定印发的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，将自2024年1月1日起施行。数据入表，在不打破当前会计政策和准则的框架下迈出重要一步。未来数据业务场景以及为企业创造价值的披露重要性显著增加，此部分会促进更多的企业进入数据要素发展的道路。

4）自2023年3月国务院提出“组建国家数据局”后，数据局领导班子确定、各地调研与实践密集开展，后续产业进度与政策探索加速。

对于通信行业而言，最大边际变化仍是电信运营商环节。当前数据产业框架逐步明晰，金融、医疗等领域数据应用已有初步探索；运营商预计是数据要素的核心环节，拥有非常理想的高质量数据。我们认为，运营商在数据要素的价值实现过程中，将享受极大红利，其历史意义不亚于过去C端等市场成长的红利期。其“红利”正对应了“乘数效应”。

对内应用：数据应用起点，营销与管理内驱。当前电信服务toC市场几乎进入存量博弈阶段，线下渠道红利瓶颈，to B蓝海市场也需要定制化服务的深耕。目前运营商对内营销的数据应用价值，最终体现为营销费用ROI的提升，通过EBIT率和资产周转率的优化反映在运营商综合RO E的提升上。机会成本视角看，运营商数据应用的内部价值空间可能至少在十亿至百亿级。