光伏产业链

行情分析中，我们更强调动态调整。全球各国装机数据的月度汇总难度大，季度为主，预期则是年度级别的。由于产品生产绝大比例集中在国内，光伏产线月度产量及出口数据可以作为指引国内及海外光伏新增装机的领先数据。但同时，因光伏行业同时存在高端产能内卷、低端过剩的局面，组件产销与自主装机、出口的差值可以默认为库存，甚至是僵尸库存。2024年光伏上下游面临的市场需求端的压力要更大。

国家统计局数据显示，2023年1-11月国内太阳能电池累计生产490GW,累计增幅56.2%，11月单月超过53GW。SMM口径预期，2023年中国组件预期产量512.7GW,电池片586GW,已经超出彭博全球光伏装机所需的电池需求，一国几可供全球。同时，普遍认为2023年全球组件及电池产能都超过了700GW,由于年底每瓦招标价格低于1元，较难预测新技术产能扩张与老产能动线出清对净新增产能规模的影响，2024年很可能是过渡的一年。