2021年中国宠物食品前十品牌市占率

图表31：部分国家宠物渗透率图表32：部分国家单只宠物年食品消费金额（单位：美元）

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

宠物渗透率（%）

美国澳大利亚加拿大英国德国日本中国 400 350 300 250 200 150 100 50 0

中国美国日本

资料来源：前瞻产业研究院，国盛证券研究所资料来源：前瞻产业研究院，国盛证券研究所

进口品牌占据高端市场，国产品牌成长空间大。行业白皮书数据显示，2021年我国宠物食品CR10不到20%，玛氏、雀巢旗下多个品牌市占率领先，2022年，国内宠物食品市场销售额中进口品牌占比59%，国产品牌为41%，差距逐渐缩小。伴随

国内品牌在产能、渠道和研发端持续布局并发力，以及凭借对本土化线上平台适应性更强的天然优势，国产品牌仍有极大潜力逐步占领高地。

5.4%

皇家（玛氏）

5.1%

2.0%1.7%

皇家（玛氏）

73.9%

8.8%

0.7%

1.1%

0.9%

2.6%

2.5%

1.1%

1.8%

1.2%

比瑞吉（比瑞吉）疯狂小狗（徐州苏

宠）

伯纳天纯（上海依

蕴）

麦富迪（乖宝）

伟嘉（玛氏）宝路（玛氏）顽皮（中宠）

玫斯（江苏宠物）

81.4%

2.2%

1.6%

1.4%1.3%

1.2%

1.1%

1.0%

顽皮（中宠）

伯纳天纯（上海依蕴）

比瑞吉（比瑞吉）冠能（雀巢）

渴望（冠军）

力狼（华兴）力狼（华兴）

其他

资料来源：前瞻产业研究院，欧睿，国盛证券研究所资料来源：华经产业研究院，欧睿，国盛证券研究所

外销：海外需求恢复+库存去化，Q3迎订单增长拐点。2022年下半年零售商开启库存消化，2023Q2库存显著下降并进入旺季备货阶段，海外终端需求恢复，客户下单趋于正常。品牌商方面，2018-2022年雀巢宠物板块营收从128.2亿美元增长至181.0亿瑞士法郎（CAGR达7.15%），营业利润率维持约21%，2023年前三季度总营收达到140.1亿美元（有机增长率达13.1%）、逆势增长；FY2019-FY2023美国品谱集团宠物护理板块收入CAGR为7.0%。渠道商方面，2023Q2-Q3Petco、Freshpet等零售商库存持续下

滑且降幅逐季扩大，伴随2023Q4传统节日旺季补库，订单有望持续修复。