2023 年1-9 月中国市场前装标配ARHUD市场份额，国内厂商占比超八成

图53：2023年1-9月中国市场前装标配ARHUD

市场份额，国内厂商占比超八成

图54：2023年1-9月中国市场自主品牌前装W/ARHUD供应商份额排名，国内厂商基本垄断

2.37%

疆程

2.04%

智云谷华为

1.24%0.38%

水晶光电28.16%

20%

15%

10%

5%

0%

20.3%19.8%

华阳多媒体

20.24%

怡利电子26.55%

华泽怡水

15.8%

14.3%

3.9%2.6%2.1%

0.7%0.5%0.4%

FUTURES

阳景利晶集光

团电

光日利伟麦宝本龙世克精中通赛

机宝尔

2023年1-9月中国市场自主品牌前装W/ARHUD供应商份额排名

数据来源：高工汽车，国泰君安证券研究数据来源：高工汽车，国泰君安证券研究

4.2.ARHUD市场呈现初始规模小但增速高的特点

技术成熟、需求创造及成本下降为主要驱动力，ARHUD市场空间将迎来翻倍式增长。随着ARHUD支撑技术成熟、本土供应链崛起、智能汽

车竞争加剧，未来ARHUD产品体验和销量有望不断提升、成本持续下降，走向平民化时代。根据亿欧智库预测，2021-2025年，ARHUD市场规模将从4.6亿元提升至196.7亿元（CAGR=156%），增长率远高于WHUD。在AR显示效果良好的前提下，HUD市场加速向ARHUD过渡，ARHUD需求将保持高增速增长。

图55：2021-2025年，中国HUD市场规模将从30

亿元提升至300亿元，CAGR=81%

图56：ARHUD的市场比重将快速上升，2025年预计占据4成HUD市场

350 300 250 200 150 100

29.1

70.7

128.7

196.7

502.11.74.6

06.617.324.2

59.7

88108.4120.7

ARHUDCHUD

ARHUD

38%

14%

4%

WHUD

WHUD62%

82%

2019202020212022E2023E2024E2025E

CHUD市场规模（亿元）WHUD市场规模（亿元）ARHUD市场规模（亿元）

注：内环为2021年前装HUD配套结

构，外环为2025年盖世汽车预测

数据来源：亿欧智库，国泰君安证券研究数据来源：盖世汽车，国泰君安证券研究

ARHUD市场有望在未来形成价格下降、产量上升的增长模式。技术研发水平为成本下降、产量上升的核心要素。随着量产上车规模不断扩大

以及智能汽车市场竞争加剧，ARHUD成本或将保持下降趋势，ARHUD选装价格由此前的万元级逐渐降至5000元左右甚至3500元级别，开始走向平民化。价格的下降亦将进一步推动ARHUD在整体HUD市场比重的快速上升，ARHUD有望呈现良性的高速增长的模式。