2023 年1-9 月中国ARHUD市场份额

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数据来源：亿欧智库，国泰君安证券研究

国产厂商崛起发展推动HUD成本降低，进一步拉动需求。PGU是HUD

的核心技术支撑，其成本更是占到HUG成本的50%左右。近年来，国内厂商在PGU（图像生成单元）部分深入研究，逐渐崛起。国内HUD供应商华阳集团、泽景电子、怡利电子等在TFT、DLP等PGU技术领域布局，积极与自主下游车企合作，已占据国内一定的市场份额。根据高工智能汽车的数据显示，2023年前三季度，中国厂商占据86.36%的中国HUD市场份额。基于TFT技术的ARHUD，国际厂商和国内的报价差额约为500元，基于DLP技术的ARHUD，报价差额约1000元。国内厂商崛起带动HUD价格正逐步降低，不断刺激HUD产业发展。

图5：随着技术提升，HUD前装价格逐步降低图6：2023年1-9月中国ARHUD市场份额 10000 8000 6000 4000 2000

弗迪疆程

8000 6800 5780 5058 4425 3983 3585 20002000 1800 1710162515431466

麦克赛尔2%2%

3%

利龙中宝5%

LG

智云谷

1%华为

1%

水晶光电

28% 0

2019202020212022E2023E2024E2025E

WHUD前装平均价格（元）ARHUD前装平均价格（元）

11%

华阳

20%

怡利电子27%

数据来源：亿欧智库，国泰君安证券研究数据来源：高工智能汽车，国泰君安证券研究

车载HUD技术向新车型与中低端汽车产品渗透，拉动整体HUD需求快速增长。在以电动化、智能化、网络化、共享化为趋势的汽车“新四

化”普及过程中，包含ARHUD在内的车载HUD因具有较强的感知性、较高的融合度与性价比，更好地受益于宏观发展趋势。当前各车企推出的新车型中HUD配置率越来越高，配置率快速上升。同时，车载HUD也在持续向中低端车型下沉，自主品牌搭载HUD的比例呈现上升趋势：2023年1-9月自主品牌的搭配贡献占比达到64.46%。2023年1-9月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配WHUD/ARHUD交付149.54万辆，同比增长45.86%。自2023年7月起，HUD已连续3个月前装搭载率超过10%，行业正处于快速增长期，需求不断增大。根据高工智能汽车研究院预测，2023年中国市场HUD交付量预计将突破220万辆，到2025年或将突破500万辆。