40万元以上新能源市场持续扩容

高端新能源渗透率提升，市场有望持续扩容。2023年1-11月，国内40万元以上乘用车市场销量达到132.5万台，其中新能源乘用车销量为38.3万台，新能源渗透率为28.9%。照此水平测算全年乘用车与新能源销量分别有望达到145/42万台。我们认为在行业电动化发展的过程中，新能源在豪华车市场渗透率将快速提升，预计2024/2025年行业新能源渗透率将分别达到35%/40%，假设在整体市场销量不变的情况下，2024年对应的新能源销量有望达到51万台，同比增长约21.5%。

AITO问界M9产品力强大，车型具备爆款基因。AITO问界M9车型首发上市2小时大定数量突破1万台，在智能化的领先优势下，车型有望在不同价格带、车型级别等领域产生销量端的虹吸能力，叠加高端新能源市场扩容带来的行业销量增幅，预计AITO问界M9稳态月度销量有望达到1.0万辆，在一众高端竞品中脱颖而出，依托强大产品力成为AITO问界品牌另一爆款车型。

AITO问界M9有望突破，产业链相关公司深度受益。华为深度参与AITO问界M9车型定义、设计、销售等环节，车型在智能化、鸿蒙生态、销售渠道等多个方面具备优势，有望实现从0到1的突破。AITO问界M9车型的智能座舱、智能驾驶、三电系统、车身、底盘等多个零部件领域与主流供应商保持着紧密合作，随着后续车型正式交付后开启爬坡，看好车型上游相关产业链企业的增长机遇。