涤纶长丝产业链示意图

图表1：涤纶长丝产业链示意图

资料来源：桐昆股份公告，百川盈孚，国盛证券研究所

图表2：纤维性能对比

合成纤维 再生纤维素纤维 植物纤维

涤纶（聚酯） 锦纶（聚酰胺） 丙纶（聚丙烯） 粘胶短纤 莱赛尔 莫代尔 棉花

干伸长（%） 30-45 25-55 30-60 20-25 14-16 13-15 7-9

湿伸长（%） 30-45 27-58 30-60 25-30 6-18 13-15 12-14

干强（cN/tex） 32-62 32-62 40-62 22-26 40-44 34-36 20-24

湿强（cN/tex） 33-53 33-53 40-62 10-15 34-38 19-21 26-30

优点 抗皱性、保形性、尺寸稳定性、耐磨性好 耐磨性最高 质地轻、强度高、耐磨性好 亲肤、吸湿、透气 透湿性、透气性

好，柔软，光滑凉爽，悬垂性 强度高、触感柔软，光洁，着色好 亲肤、透气性、吸湿性好

好，耐穿耐用

缺点 吸汗性差 吸湿性、染色性保持性差，不如涤纶挺括 热稳定性差 湿强低 易起球、硬度高 挺括性差、易勾丝、水洗后不能拧干 弹性较差，易于变形

应用领域 运动服、速干服

、外套、窗帘、沙发布 丝袜、蚊帐、外衣、羊毛混纺料 织袜、蚊帐布、被絮、卫生用品 衣服、床品，和棉花类似 牛仔面料、女衣、夏季床单 内衣 衣服、床品

资料来源：中国纤检，纺织助剂网，国家先进功能纤维创新中心，国盛证券研究所

全球纤维需求增长与消费结构较为稳定，涤纶占据半壁江山。纤维消费增长整体与人口增速相关。据TextileExchange数据统计，2015-2021年全球纤维产量由0.99亿吨增至

1.13亿吨，CAGR为2.2%。分结构来看，合成纤维/植物纤维/再生纤维产量占比为64%/28%/6.4%。2015-2021年，全球纤维结构整体变化不大，其中棉花占比由27%缩减至22%，再生纤维由6.0%增加至6.4%，涤纶占比基本持平，占全球纤维半壁江山。