国内智能手机和电动汽车渗透率情况

➢人形机器人板块身处主题炒作和量产验证的切换关键期。•2023年多款样机发布，在特斯拉引领下，优必选、达闼、宇树、智元、傅利叶、小鹏、小米等国产机器人、汽车、互

联网厂商纷纷入局竞争。2024年有望进入技术验证阶段，最快上半年实现小批量生产，进入新一轮迭代周期，从“功能”（B样）进入“量产”（C样）。参考国内新能源车和智能手机的渗透率数据，当核心硬件和算法技术突破后，国内厂商加速降本，有望在2-3年短时内实现爆发，可以期待更为陡峭的量产曲线。•我们预计短期内第一阶段以To B场景为主，集中在教育、科研等；第二阶段有望在2025年左右实现工业场景落地，通

过产品迭代和降本让机器人替代少量劳动力；第三阶段有望在2030年进入全面ToC，整体成本下探到10万元左右，实现家庭服务、陪护等场景。