显示面板产业链

面板产能加速向大陆转移，国内面板厂全球领先有望拉动整个产业链成长。目前我国已成为全球最大的LCD面板供应市场，2017年我国面板产能占全球总产能的比重约为34%，2021年产能占比已达到55%。在显示面板厂商推动的产线建设下，将带动产能不断增长，有望拉动全产业链产品的市占率。

面板厂长期高资本投入，销售收入难以覆盖构建长期资产支付的现金。受到制造业的业务特点影响，面板厂需要持续投入资金建设生产线，但自有资金无法满足公司扩产的需求，于是需要持续融资满足资本开支。以京东方为例，其经营活动产生的现金流量的净额，一直都要小于公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。表明自身销售收入无法满足公司长期发展所需的现金，于是需要依靠从外部筹集来的资金建设生产线，其中就包括通过借款和股权融资收到的现金，也因此导致了京东方的长期借款一直处于高位。