赖氨酸发酵法产业链图

赖氨酸的主流发酵工艺系以玉米为主要原料进行制备，其中玉米采购成本占赖氨酸总生产成本超过60%，因此赖氨酸价格走势会受到玉米价格、行业需求、供给格局/策略等的影响而发生变动。

2019年以来，行业产能不断扩张，行业整体利润水平收窄，特别是随着2020年以来，国内玉米价格屡创近年新高，赖氨酸的原料成本压力显著增加，然而下游需求端并未出现明显的需求改善，价格无法实现顺利传导，因此行业整体利润水平出现进一步下滑；2021年，玉米价格仍然处于高位震荡的阶段，但整体利润略有下降，同时煤炭价格出现了大幅提升，成本端上涨的压力仍然存在，但在国内生猪存栏量持续恢复，国际大宗商品整体价格上行等因素的驱动下，需求端取得了明显的改善，赖氨酸企业能够将增量成本转移到下游，行业整体的利润水平获得明显的改善。2022年，赖氨酸涨跌互现，整体下行。上半年赖氨酸因海外备货需求+欧洲现货价格较高等因素出口维持了2021年四季度的强劲势头，下半年全球需求萎缩，海外库存消化较慢，国内供应能力显著增加，价格出现下滑。2023年上半年出口仍然疲软，赖氨酸价格呈现偏弱调整。下半年因国内中秋、国庆以及海外圣诞节的补货需求等因素影响，赖氨酸的价格迎来一定修复。