2023M1-10 分地区/国家工程机械出口规模（单位：亿美元）

海外市场：美元降息预期可能催化海外（尤其新兴市场）景气提升。从影响当期出口的主要因素看，①库存方面，自2023年下半年以来出口增速放缓，预计经过半年调整，海外库存有望在2024年初恢复健康水平，对新增发货影响有望减弱；②加息及景气度方面，美联储11月宣布继续暂停加息，而未来美元的可能走弱，预计会促进新兴国家经济压力释放，2023年1-10月金砖国家约占工程机械总出口20.61%，同比提升42.1%；一带一路地区约占工程机械总出口47.11%，同比提升25.7%，属于我国工程机械出口重点地区，有望直接受益。而当前工程机械整体出口规模的放缓，也存在一定高基数效应，我们认为工程机械行业海外拓展正逐步从快速扩张阶段进入综合竞争力补强阶段，而中国品牌未来要在欧美市场实现持续增长，提高综合竞争实力更为关键。

（1）2023年全年销量表现以M1-11为基础，预计出口增速下滑5%，内销增速下滑45%（情景④），对应内外销分别为83539、103984台，总销量187523台，同比下滑28.2%；

（2）2024年在整体波动收窄的预期下，考虑到国内政策落地、更新需求释放以及海外需求韧性、美国利率影响，保守估计出口增速波动区间0%~10%，内销增速波动区间-10%~0%，对应总销量增速波动区间为-4.5%~5.5%，其中最保守情景下（④-4），预计全年总销量179169台，同比下滑4.5%；其中内销、出口分别为75185台、103984台，同比分别为-10%、0%。