2020-2025年全球智能手机出货量（亿台）

产品技术转型后风电需求有望再次增长。高性能钕铁硼磁钢主要用于生产永磁直驱和半直驱风机，与双馈异步风机相比，永磁直驱和半直驱风电机组具有结构简单、运行与维护成本低、使用寿命长、并网性能良好、发电效率高、更能适应在低风速的环境下运行等特点，但近年来由于金风科技等进行产品技术转型，直驱电机渗透率出现大幅下滑。但是随着技术转型完成，叠加半直驱渗透率和装机量增加，风电需求触底后有望得到修复，我们预测2023-2025年风力发电领域高性能钕铁硼总需求CAGR为20.0%。

拐点已现，消费电子需求触底后有望回暖。自2020年以来，受到全球经济复苏不及预期和消费习惯转变影响，全球消费电子行业需求疲软。2023Q3由于苹果、华为等品牌纷纷推出新品，全球智能手机出货量出货量达3.03亿部，同比增速转正，IDC预测2023年全球智能手机出货量下降3.5%，与早期预测的下降4.7%所有改善，2024年预计增长3.8%。以耳机和智能手表为代表的可穿戴设备将成为消费电子领域需求新增量，预计2027年全球出货量将达到6.3亿台，2023年至2027年CAGR为5.0%。