2017-2022 年全球PC出货量（百万台）

光伏焊带锡需求持续高速增长。根据欧洲光伏行业协会预测，2023年全球新增装机量约为370GW，2025年全球新增装机量预计达到544GW。光伏焊带是光伏组件的重要组成部分，根据欧洲光伏协会预测数据，1GW光伏组件所需主流光伏焊带约550吨。根据宇邦新材数据，MBB焊带锡单耗从2019年的0.15kg增至为2021年的0.17kg。假设23-25年锡质量占光伏焊带质量比17%，光伏组件单GW用锡量为93.5吨。根据测算23-25年光伏焊带锡需求分别为3.5/4.2/5.1万吨，CAGR为21%。

根据上海有色网数据，锡化工下游主要应用为P VC（聚氯乙烯）稳定剂，2021年占锡化工需求比重达67%。在锡化工其他应用领域中，玻璃涂层占比9%，聚氨酯催化剂占比6%，电镀占比8%。PVC热稳定剂主要用于PVC和其他含氯的聚合物，一般按照热稳定剂的化学组分来进行分类。PVC广泛应用于化学工业上制作各种贮槽的衬里，建筑物的瓦楞板，门窗结构，墙壁装饰物等建筑用材。