2015-2022全球智能手机ODM/IDH模式出货量

智能机市场整体进入存量替换阶段，ODM模式出货量保持稳健增长。近年来，智能手机渗透率逐渐饱和，出货量自2017年达到顶峰后呈波动向下趋势，市场逐渐进入存量替代阶段。其中，2022年同比下降幅度较大，主要由于宏观经济因素，加之产品创新迭代放缓，导致用户换机周期变长，根据市场研究机构Counterpoint数据，2022年智能手机的换机周期达到历史新高43个月。但从ODM出货量来看，ODM模式整体出货量呈现稳健增长态势，2015-2022年7年CAGR为4.8%，主要得益于智能手机中ODM的比例持续提升，自2015年的24%上升至2021年的37%，在2022年继续上升至39.4%，对冲行业下行压力。

存量市场下，ODM智能手机的出货量份额仍有可观提升空间。近年来智能手机ODM比例持续上升，主要由于1）随着智能机技术逐渐成熟，创新数量减少，品牌自研带来的差异化优势逐步消退；2）宏观环境压力下，价格成为消费者购买选择的重要因素，使得各厂商对于降本的需求提升。在这样的情况下，头部ODM厂商得益于规模效应和技术复用，在部分主力价格段机型领域控本优势明显，使得在中低端机型领域使用ODM方式更具经济性，由此选择ODM的厂商数量也逐渐增多。我们认为，目前虽然ODM在智能手机厂商中的覆盖度得到了较大的提升，但其中多个厂商使用ODM模式的占比仍有较大提升空间，参考潮电智库统计2023Q3中低端机型占比达66.60%,而目前ODM占比不到40%，预计ODM占比将逐年持续提升，根据Counterpoint预测，2025年智能手机ODM/IDH模式渗透率将达到42%。