2019-2025E全球笔记本电脑出货量及增长率

AIPC兴起，有望助力行业复苏。笔记本电脑行业经过几十年的发展，渗透率达到较高水平，2020-2021年远程办公及远程教育带动市场需求，全球笔记本电脑需求大幅增长，出货量增速回到双位数。我们认为，AIPC技术迭代有望带来全球笔电行业的新增长点。12月15日，英特尔正式推出用于AIPC的酷睿Ultra处理器，并且联想同步发布全球第一台搭载英特尔酷睿Ultra的AI PC量产机型，能够通过模型压缩技术创建个人化的本地大模型，相当于个人化的智能助手。AI PC的推出有望缩短终端用户的换机周期，加速换机潮的到来，助力行业复苏。