全球天然橡胶供需情况（千吨）

我们预计橡胶价格将进入一轮上涨周期，最终涨幅取决于明后两年产量的减损幅度。目前橡胶价格处于历史底部。2022年8月至今，泰国橡胶价格维持区间震荡行情，根据泰国媒体的报导，在当前价格下泰国胶农亏损严重。

胶价在2021-2022年的反弹刺激了主要产胶国割胶意愿的抬升，多国割胶率都触及到近20年的最高水平，这是对长期供给释放能力的测试。因长期低价，过去5-7年新种植橡胶的面积在大幅减少，预示随后可开割的总面积增幅也将逐年递减。由于多年来胶价表现不佳，主要产胶国的新种植面积及翻种的面积处在近20年的低位，这也限制了未来供给的释放空间。