2021-2025E Mini LED 面板市场空间及占比

车载显示产业链面板环节国内厂商占据优势。据Omida市场研究机构调研，在车载显示面板市场中上半年中国公司已成为这一市场的主导供应商，共占据了45.3%的市场份额。根据群智咨询统计，2023年上半年全球车载显示面板前装市场，前五家车载屏企业中，有三家来自中国市场，天马继续位列前装市场及仪表市场出货首位，占据15.6%的市场份额，友达和京东方分别占有12.9%和12.5%市场份额，位居第三和第四。

车载显示投资机会优选车载业务占比高的公司。由于LCD面板价格与尺寸挂钩，因此LCD显示的主战场在大尺寸TV市场，相关公司京东方A、TCL科技等体量巨大受车载显示拉动作用较小。综合考虑未来市场增速和公司弹性，车载显示最受益的方向是MiniLED背光环节。MiniLED产业链的上游为LED芯片制造环节，中游封装则是指将外引线连接至芯片电极，形成MiniLED器件的环节，下游终端市场的应用主要集中于电视、平板、车载显示等。MiniLED背光的上游中游环节的多数公司的重心仍在大中尺寸市场如TV、显示器等。从收入占比弹性角度，我们认为深天马A、长信科技等值得关注。此外关注宸展光电，通过投资鸿通科技进入车载智能座舱领域，发展全球车载触控模组业务并扩展到系统集成业务。