M2及社融增速

央行三季度货币政策强调要持续用力、乘势而上，加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策，搞好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。

加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。中央金融工作会议明确强调金融要着力营造良好的货币金融环境，切实加强对重大战略、重大领域和薄弱环节的优质金融服务；始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。中央经济工作会议强调则再次强调宏观政策逆周期和跨周期调节，积极的财政政策要适度加力、提质增效。我们认为，后续预计会有更多的结构性工具发力，对明年信贷、社融起到有利支撑。