全球LNG液化站产能

尼、莫桑比克项目推后至四季度才投产，同时进入夏季后由于检修和澳大利亚罢工等事件的影响，产量再度较同期有所下滑。1-11月全球LNG出口量预计在5035亿方左右，较去年同期略增1.5%。我们估算23年全球LNG液化站的平均利用率在86.1%，较22年同期的87.0%的历史高位水平有所下滑，但仍高于疫情冲击前2019年83.1%的水平，反映了LNG市场紧缺程度缓和，但仍未回到过去的宽松格局。

LNG市场需求在结构上，曾经是以东北亚需求为核心驱动，欧洲市场对于价格更为敏感，会在低位时的夏季增加采购量。2022年开始这一供需强弱关系在亚欧市场逆转，23年全年欧洲进口占比从去年的32.4%下降为31.2%，主要是8月以后至开始去库时，欧洲逼近满库导致其主动减少进口。年末欧洲市场进口占比开始抬头，但考虑到亚太溢价并未修复和近期欧洲基本面略显宽松，取暖季内欧洲或不会有太强意愿去大幅推高LNG现货价以吸引资源回流。22年欧洲骤增的LNG需求导致物流出现一定压力，传统消费大国德国没有LNG接收站，23年共135亿方/年的浮式接受站投产后，使得欧洲接收能力在23年从2399亿方/年上升至2577亿方/年。考虑到2022年欧盟地区LNG进口规模在90-130亿方/月波动，而23年平均进口量约在108亿方/月左右，我们认为目前欧洲接受能力已经较为充裕，这一环节在