【北方导航】公司产业链位置

归母净利润保持较快增长，优化资产提升盈利能力。随着“十四五”进入武器装备建设快速发展期，公司下游需求持续向好，2020-2021年公司实现营业收入30.06/39.92亿元，实现归母净利润0.63/1.34亿元,保持较快增长。公司2022年实现营收38.39亿元，同比下降3.82%，主要系2022年第一季度处置子公司北方专用车100%股权后，合并报表内不再包含民品专用车的收入；归母净利润1.85亿元创下历史新高，同比增长38.57%。2023前三季度公司实现营业收入23.98亿元，同比下降15.59%；归母净利润1.85亿元，已达去年全年水平，同比增长19.49%。公司近年来聚焦主业，专注产业结构调整和转型升级，盈利能力持续提升。

军民两用产品构成收入主要来源，2023年军品收入占比高。2018-2021年公司军民两用产品保持较快增长速度，也是占收入比重最大的业务。2020-2022年，公司军民两用产品收入分别为29.03亿元、37.59亿元、37.34亿元，占主营业务收入的比重分别为96.60%、94.17%、97.26%。专用车板块自2020年以来连续亏损，公司于2022年将所持北方专用车全部股权转让给航弹院和导航集团，不再从事专用车相关业务。2023H1公司军品实现收入16.81亿元，占收入比重为97.6%。