我国预调酒行业规模自18年来持续提升

他山之石可以攻玉，预计我国未来预调酒行业将沿着新人群、新消费理念路径持续发展。我国当前经济情况以及消费人群的变化在一定程度上可以对应日本的第三消费时代，均具备更加个性化的消费偏好，消费场景也从聚饮畅饮逐渐转向一人独酌，而预调酒产品属性天然具备创新潜力，以及更契合当前悦己的消费理念。

经过多年发展，当前我国预调酒行业规模约71.56亿元，恢复至2015年历史高峰水平以上，主要消费城市分布在华东、华南等沿海经济发达地区，主要消费群体为90/95后新一代消费者，其中女性消费者的快速增长，巩固了我国预调酒行业增长的态势。

市场普遍对预调酒行业能否实现持续增长有一定的分歧，我们认为未来预调酒行业的规模将稳定扩张，此前我们在专题报告《我们该如何判断预调酒的发展空间？》中，根据三大视角对行业空间进行了推演，远期规模乐观可看至200亿以上，22-30年CAGR可达11%以上。

a)低线城市消费习惯的高线化趋势：发达国家通常具备更高的人均预调酒消费量，对应我国经济较领先的华东、华南地区同样为预调酒的主要市场，通过消费时钟理论，我们认为低线城市消费习惯的高线化将持续，而这将被动增大预调酒的触达区域和消费群体，当前我国人均消费量仅0.2L，未来随着渗透率提升，仍有较大增长空间，经过我们此前的测算，此视角下预调酒行业2030年规模预计可达168.46亿元，22-30年CAGR达11.3%。

b)切割啤酒/非烈酒的份额：由于预调酒相比于高度酒更具大众品的高周转属性、而相比饮料又更偏酒属性，与啤酒相似，且更易创新和顺应年轻化消费趋势，一定程度上存在与啤酒互相替代的可能性，因此我们通过预调酒销量与啤酒的比值来测算行业发展空间。我们假设远期预调酒切割啤酒1.5%-2%的份额（当前仅0.76%），预计市场规模可达179.22-238.96亿元，22-30年CAGR达12.16%-16.27%。若以非烈酒类酒饮为锚点，假设未来