阀门制造产业链结构

工业阀门上游主要包括原材料、铸件、锻件及阀门设计：阀门产品制造的最重要的原材料是钢材料与铜材料，其成本占阀门制造企业主营成本的70%左右；中游按照不同阀门结构分为闸阀、压力阀、蝶阀、球阀、旋启阀。下游应用行业较多：其中占比较大应用较多的为石油化工、冶金、电力、水处理等行业。阀门在机械产品中比重较高，是石油、化工、电站、长输管线、造船、核工业、宇航以及海洋采油等国民经济各部门不可缺少的流体控制设备。从下游应用分布来看，油气、能源、炼化、化工等是工业阀门的主要下游，占比分别达到17%、14%、13%及11%，四个主要下游合计占比近55%。

工业阀门系红海市场，集中度较低。工业阀门在全球范围内的竞争较为充分，市场化程度较高，企业数量较多，集中度较低。国内龙头企业与国际巨头企业相比体量较小，市场格局分散，行业集中度CR3低于5%。

公司起步较早，扎根中高端市场。国内阀门行业呈现出低端阀门产能过剩、中端阀门市场竞争充分、高端及特殊阀门市场国外企业垄断的格局。

低端市场目前同质化严重，行业利润空间不断被压缩。行业龙头企业在高端阀门产品如核电站用关键阀门、石油化工高端阀门、海工装备阀门等领域的研发上取得重大突破，未来竞争焦点也将逐渐集中在中高端阀门市场。公司由于发展较早，生产工艺和技术比较成熟，国际客户资源丰富，在中高端阀门市场占据重要地位。

下游呈现复苏态势，公司有望夯实基本盘。全国石化行业每年采购阀门量可达到22亿元，常用阀门可以立足国内，高温、高压、低温、耐腐蚀、固体阀门等可能还要从国外进口。2022年，规模以上石油和化工行业实现营业收入169319.6亿元，石油化工行业国内市场规模为191761.2亿元，同比增长16.34%。11月份，化工行业综合景气指数终值为103.20点，较10月份上涨0.6点，系今年最高点。石油输出国组织（OPEC）月度石油市场报告显示，预测2024年全球石油需求量将达到日均1.04亿桶，比今年增加日均225万桶，年增长率约2.2%。