2021-2023国内月度新增光伏装机规模单位：GW

11月国内光伏装机同比高增，年终抢装如期到来。2023年1-11月，国内新增光伏装机163.88GW，单11月新增光伏装机达到21.3GW，创2023年单月新高。年终抢装潮如期而至，行业需求持续超预期落地。但与高景气度共存的，是行业需要面临的挑战，后续装机规模受电网消纳、安装人工紧缺、电价、政策等因素影响，明年光伏装机存在不确定性。我们认为能源大周期迭代进程不变，光伏需求持续增长态势不改，利率周期的变化有望成为未来影响光伏需求的关键因素。

产业链价格：硅片/电池价格继续向下，182P型单玻组件跌至0.96元/W，P型硅片跌至2.0元/片。随着硅料价格逐步切入各产能成本曲线，价格短期内有望维稳，但回升难度较大。目前处于价格探底阶段，需要高频跟踪产业链价格及库存情况，以在情绪低点寻找超跌环节。我们维持组件价格的企稳回升将是光伏板块情绪转好的重要信号的判断。

此外，产能出清是扭转供需关系的关键因素，我们认为具备重资产属性的硅料环节将率先出现出清情况，需要重点关注。