2017-2030E全球CDMO市场规模（亿美元）

CDMO市场空间大、成长性好，公司有望享受长期成长红利。根据Frost & Sullivan预测，2017-2022年全球医药CDMO市场规模从394亿美元增加至749亿美元，年均复合增长率为13.7%，预计到2030年全球医药CDMO市场规模将达到2310亿美元。

相比原料药行业，CDMO业务更注重产能的合规性、灵活性，进入壁垒相对更高。Divi’s本身是出口型公司，且在欧美等规范市场的占比一直较高，加之公司曾多次接受国际审计，产能具备cGMP质量管理体系规范，更容易通过跨国药企的定期审核；另一方面Divi’s也严格遵守知识产权不与客户竞争，最终获得MNC的认可和持续订单，实现合规产能变现。

公司的大规模生产能力是定制合成业务的基础，同时定制合成业务又凭借更高的定制化程度为客户提供更多的增值服务，增强客户粘性，提升自身盈利质量。公司与12家全球前20大制药企业保持良好的合作关系，拥有超过500名研发科学家。在定制合成业务上，Divi’s拥有高达20Kg/c㎡的高压Rxs、氰化和自燃反应的专用设施，能够处理高度危险/高能反应（NBL/氰化物/金属处理）；同时也有能用于处理高能反应、叠氮化物化学和压力反应的隔离专用生产模块，体现公司较强的生产技术能力。

在定制合成板块，2019-2023财年公司分别实现收入204、229、281、535和357亿元卢比，收入复合增速15.0%。相比公司19-23财年的总收入复合增速12.3%，定制合成板块展现出了更好的成长性。