2022-2027E全球TWS耳机市场规模

顺应无孔化趋势，TWS耳机市场规模快速增长。TWS（True Wireless Stereo）即真无线立体声，为一种基于蓝牙技术的无线传输技术，可以实现蓝牙左右声道的无线分离。TWS耳机即基于TWS技术的耳机，其特点为完全摆脱了线材的束缚，解决了传统耳机线缠绕的痛点。近年来为减少手机外部接口、节省手机内部空间，智能手机呈现出无孔化发展趋势，2016年苹果推出的iPhone7系列产品取消了3.5mm的耳机接口，同时推出第一代基于TWS技术的蓝牙耳机AirPods。凭借出色的便利性、无线束缚的新鲜感以及时尚的外形设计，AirPods迅速成为爆品并引领了TWS耳机的热潮，国内外手机品牌、专业音频厂商、互联网公司等纷纷跟进，TWS耳机市场规模迅速提升。根据TheBusinessResearch数据，2022年全球TWS耳机市场规模已达48.9亿美元，预计至2027年全球TWS耳机市场规模将达到约70.5亿美元，2022-2027期间CAGR约为7.9%。

TWS渗透率提升空间大，安卓系&新兴国家为主要驱动力。根据Canalys和IDC数据，2022年全球TWS耳机和智能手机出货量分别为2.88亿和12.05亿台，保守估计每台智能手机搭配一对TWS耳机使用，由此估算2022年TWS耳机渗透率为23.9%，仍有较大成长空间；其中，AirPods渗透率约为40.5%，安卓系TWS渗透率不足20%。新兴市场发展潜力大：1）印度、非洲、巴西等新兴国家和地区人口不断上涨，人均收入水平持续提升，根据世界银行数据统计，印度人口从2000年10.6亿上涨至2022年14.2亿，人均GDP从2000年442美元上涨至2022年2388.6美元。2）印度、非洲等地区人口结构健康，消费主力人群占比较大，随着智能手机在新兴市场的渗透率不断提高，TWS耳机也有望受到相应的需求拉动。以印度市场为例，根据Counterpoint Research数据，2022年印度TWS市场出货量同比增长高达85%，不惧景气度下行周期调整，显示出强劲活力。