公司所处行业上下游情况

2021年度新材料直接材料占总成本超90%，且直接材料成本占比与铜价高度相关，

因此原材料价格与新材料产品的盈利能力有较强相关性，即便2023年起铜矿的供给增速再度进入上升阶段，但鉴于全球铜市依然处于供给与需求的弹性错配阶段，预计铜的供需平衡状态将仍维持紧平衡态势，库存周期的变化将对铜的供需平衡表起到显著影响。

公司新材料产品的下游主要是半导体芯片、新能源汽车、智能终端设备、智能互联装备等国家重点发展行业。半导体行业中，公司的铜合金带材主要是加工集成电路封装的引线框架及LED支架的原材料；在新能源汽车领域，铜合金带材主要是加工各类汽车连接器、汇流排、充电枪、ECU、域控制器、电池软连接等的原材料；智能终端设备的应用主要为3C消费电子及工业控制器。公司铜合金带材主要是加工3C消费电子的屏蔽件、散热板及均温板、通讯信号及电源连接器端子和接插件等的原材料，铜合金线材主要是加工消费电子中的插针引脚接线、弹性端子元件、方针母线等的原材料。总体来看，公司下游行业未来发展空间和需求量较大，公司下游智能互联装备、智能终端设备、新能源汽车和半导体等行业需求向好，下游市场具备消化公司新增产能的条件。

数据来源：募集说明书，东北证券

2.2.公司经营情况

公司近年来营业收入整体呈上升趋势。2020年至2023年前三季度公司实现营业收入分别为75.89亿元、100.38亿元、134.48亿元和125.24亿元，同比增速分别为-0.04%、32.27%、33.89%和28.34%。公司收入呈上升趋势，主要因下游各行业持续保持较高增速，公司产能稳步扩张，产销量持续保持超高水平所致。公司营收结构清晰，以新材料为主，新能源业务为辅。新材料产品销售收入占公司主营业务收入比例分别为80.74%、93.04%、75.18%和62.28%，近年来受美国关税豁免政策的影

响，美国光伏企业在两年的双反关税豁免期内加大对光伏投资和光伏电站建设，使美国光伏企业加大了对公司光伏组件的采购额，以及越南至美国的海运费价格已经开始快速下行，有利于降低公司销售产品的运输费用使得公司新能源产品收入大幅增加，占主营业务收入比例有上升的趋势。