全球铜储量或已达到峰值

3.1铜矿资源储量集中程度较高，或将达到储量峰值

铜矿资源前五大储量国合计占比全球储量54%，其中智利占比全球储量超20%。根据USGS2022年最新数据显示，全球铜储量约为8.9亿吨，主要分布在北美、拉丁美洲和中非三个区域。其中CR3智利、澳大利亚、秘鲁的铜储量分别为1.9亿吨、9700万吨和8100万吨，合计约占总储量的41%，智利高达21%。

铜储量近4年增长缓慢，或将到达储量峰值。2019-2022年铜储量由8.7增长至8.9亿吨，增长速度显著放缓，或将达到铜储量峰值，预计2024年储量或维持稳定，长期供给资源天花板受限。

图：2022年全球前五大铜储量国储量及占全球储量比例图：全球铜储量或已达到峰值 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0

智利澳大利亚秘鲁俄罗斯墨西哥

25%

9.00

8.00

7.00

6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

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2022年铜储量(万吨）占比

资料来源：USGS，东吴证券研究所

全球铜储量（亿吨）

数据来源：Wind，USGS，东吴证券研究所