汽车市场竞争带动产业链发展模型（以智能网联为例）

智能电动第二曲线进入成长中期，高级别自动驾驶第三曲线持续培育。产业生命首期曲线的作用在于定位产业阶段，根据不同阶段的特征指引产业布局和投资策略。虽然高级别自动驾驶在历史发展上几乎与智能辅助驾驶同步启动，但从市场这一商业经济核心检验标准的角度看，高级别自动驾驶明显慢于智能辅助驾驶。从数据对比看，2023年1-5月份，国内乘用车L2级别以上渗透率达到42.2%，L3由于法规层面尚未允许上路，一般道路乘用车尚无渗透率数据。2023年11月，工信部等四部委发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，正式开启自动驾驶全国范围内试点工作，标志行业进入全面推广阶段。而从《智能网联汽车技术路线图2.0》来看，相关指引同样指出PA\CA智能网联汽车渗透率持续增加，2025年达50%，2030年超过70%。整体来看，辅助智能驾驶为新能源车第二曲线持续赋能，共同发展，并在当前时点形成智能电动车的大众化渗透。而由于大众化渗透阶段消费者实用主义以及技术渐进主义的特征，高级别自动驾驶本质上很难在同一消费群体同步扩展开，必须经历所有产业技术采用曲线共同经历的从创新者使用到前期采用者再到早期大众的客观规律。当前高级别自动驾驶正在政策与技术的带动下进入试点培育期，未来几年有望迎来成长期快速发展。二者所处的不同阶段决定了智能电动汽车与高级别自动驾驶的投资策略明显不同。前者更加偏重消费者为中心的爆款车型和增益技术以及由此而带动的基本面盈利性，并且高度注重性价比；后者则在包括人工智能新技术与新标准的推动下不断衍生赛道级机会以及由此衍生的未来想象空间。