2020-2022 年行业新增订单呈下降趋势

图表33：2020-2022年行业新增订单呈下降趋势图表34：2023年NORDEX&VESTAS新增订单同比增长

来源：维斯塔斯&SG&NORDEX公司年报、国金证券研究所（SG未公司2023年来源：维斯塔斯&SG&NORDEX公司年报、国金证券研究所

前三季度订单规模）

维斯塔斯2023年前三季度新增海风订单规模已创新高，预计未来海外海风建设加速。

来源：维斯塔斯公司年报、国金证券研究所

3.3海缆&塔筒：仍是最大程度受益于中期海外海风需求提升环节

预计2024年起，国内海缆龙头在手欧洲订单将快速放量。1）从需求端出发，欧洲海风需求预计2025年起将出现明

显提升，对应海缆订单预计从2024年起将快速增加。考虑欧洲本土海缆企业目前处于产能紧平衡状态，且产能扩张

周期在4-5年，预计2024年将有一部分海缆订单外溢到其他国家，给国内海缆龙头出海机会；2）从技术角度上看，国内海缆龙头在技术上已和海外龙头处于同等水平，目前国内龙头出海欧洲欠缺的是欧洲下游业主的信赖度。国内海缆企业主要可从两方面增加欧洲业主信赖度：a）有海缆产品投入欧洲市场应用，并经历一定产品验证和应用周期（一般在2-3年）；2）去欧洲本土建子公司，提高综合服务能力。