我国液态奶市场情况（%）

100%

常温奶

80%

60%

巴氏奶

40%

20%

0% 201720182019202020212022

图表109：我国液态奶市场情况（%）图表110：低温奶销量和销售额增速高于常温奶（%）

低温奶销量增速低温奶销售额增速

常温奶销量增速常温奶销售额增速

资料来源：欧睿国际，国联证券研究所

30.0%

资料来源：欧睿国际，国联证券研究所

休闲食品：市场体量增速平淡，渠道变革引领新增，产品创新层出不穷。根据欧睿数据，2018-2022年国内休闲零食零售额CAGR为2%，2022-2025年预计CAGR为3.2%。根据魔镜数据，截至23年10月底，抖音和淘系零食客单均价都同比下降了

9%。面对新进入者和传统品牌对有限市场份额的竞争所造成的明显挤压，折扣常态化下出现消费降级迹象。在性价比消费趋势的驱动下，零食量贩店和其他高效率零售终端的迅速发展，正在重塑零食行业的零售业态。根据欧睿数据，量贩零食零售行业仍处于早期阶段，预计23-25年零售额CAGR将超过45%，2025年逾千亿。此外，企业纷纷创新产品以满足新口味和健康需求，全力打造大单品样板，强化品牌效应的同时打造业绩基石。此外休闲食品企业也在积极响应健康食品的需求，引入低糖、低脂、高纤维等健康选项。

201820192020202120222023E2024E2025E

0.05

0.04

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0.02

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资料来源：欧睿国际，国联证券研究所

预制菜：B端为主导、C端正培育，核心大单品是突围关键。艾媒咨询数据显示，2022年中国预制菜市场规模达到4196亿元，同比增长21.3%。根据中国烹饪协会数据，目前国内预制菜渗透率只有10%-15%，预计在2030年将增至15%-20%。目前B端仍支撑着预制菜80%的市场份额，从疫后终端恢复速度看，大B>中小B>C端，低线城市优于高线城市，受疫情推动，C端更多消费者保持居家，预制菜即时需求提升，消

费习惯正在逐渐形成。B端餐饮客户通常具备大宗订单和高频采购的特性，核心大单品能够协助企业快速渗透B端渠道，并打响C端知名度，扩大客户群体，构建更宽护城河。