23Q3 菜谱式调料零售市场品牌份额

王守义十三香,12.40%

其他品牌,52.90%

好人家,

11.10%

南街村,6.00%

筷手小厨,5.00%

毛哥,2.40%

桥头,3.30%

德庄,肖家香,1.60%1.40%

胖子,2.00%

草原红太阳,

2.00%

资料来源：马上赢，国联证券研究所资料来源：马上赢，国联证券研究所

零添加红利仍在，千禾零售额稳中有升。零添加份额快速提升但渗透率仍低。据马上赢统计，从2022年1月至2023年8月，零添加调味品销售额占比从1.7%快速涨至3.5%，且各渠道的零添加销售额占比均同比提升。作为零添加领先品牌，千禾今年以来月度零售数据保持强劲增长，10月份增速因基数效应下降，但绝对值环比稳定。我们认为，随着消费者对清洁标签的重视程度增加，零添加渗透率有望进一步向上，赛道有望持续扩容。

大卖场

便利店

大超市

食杂店

4.6%

小超市

总体

5.0%

3.5%

2.3%

2.2%

2.8%

1.7%

1.9%

2.1%

1.2%

0.9%

6.E+07

5.E+07

4.E+07

3.E+07

2.E+07

1.E+07

22年1月

22年2月

22年3月

22年4月

22年5月

22年6月

22年7月

22年8月

22年9月

22年10月

22年11月

22年12月

23年1月

23年2月

23年3月

23年4月

23年5月

23年6月

23年7月

23年8月

0.E+00

销售额月度同比增速

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10% 20211101 20211201 20220101 20220201 20220301 20220401 20220501 20220601 20220701 20220801 20220901 20221001 20221101 20221201 20230101 20230201 20230301 20230401 20230501 20230601 20230701 20230801 20230901 20231001

-20%

资料来源；马上赢，国联证券研究所资料来源：马上赢，国联证券研究所

龙头海天发力零添加，零售均价基本稳定，价格竞争温和可控。海天零添加酱油销售额占比与千禾互有高低。除2022年四季度因添加剂事件催化千禾份额大幅增加，二者份额整体较为接近。今年以来，海天加大零添加新品推广和渠道铺市，销售份额略高于千禾。另一方面，零添加酱油零售均价降幅有限，从2022年一季度的28.17

元/升最低下滑至2023年二季度的22.33元/升，2023年三季度回升至24.09元/升。