国内VDS 市场持续扩容

2001

630.1

16%

14% 1500

12%

10%

8% 1000

6%

5004%

2%

00%

2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年

国内VDS市场零售额（亿）同比增速

资料来源：欧睿数据，汤臣倍健公告，国联证券研究所整理

原料成分来看，健康消费趋势下，营养透明的成分、干净安全的原料重要性日益提高，无醇啤酒、零添加调味品、健康零食等品类兴起。近年来低度酒企业纷纷推出0糖、0脂、0农残、0色素、0香精、0胆固醇的“六零产品”来顺应消费者健康控糖的趋势。

资料来源：京东旗舰店、京东自营店，国联证券研究所整理

调味品零添加增长趋势延续。据马上赢数据，各渠道的零添加产品销售占比均有所提升，其中大卖场由2022年1月的2.3%提升至2023年6月的5.4%，占比在各渠道中最高，大超市次之，2023年6月占比达3.9%。同时零添加产品覆盖了酱油、醋、料酒等多品类，据马上赢数据，2023年1-8月酱油在零添加的占比达66.3%，其次是醋占比为12.5%。