全球MCU市场竞争格局（2022A）

瑞萨一枝独秀，进军汽车电子领域。根据TechInsights数据2022年全球MCU市场规模为209亿美元，市场头部效应明显，前五大玩家包括意法半导体、瑞萨、恩智浦、微芯及英飞凌，占据全球76%的市场份额。瑞萨作为日本代表性企业其MCU在营收占超过60%，在日本本土MCU销量已占据一半以上比例，其余在日本较大的供应商为英飞凌和意法半导体。

公司网站显示，FY23瑞萨电子在全球MCU市场的份额达到18%，较FY22市占率提升1pp，位居全球第一。从下游应用领域来看，根据2021年Omdia数据，汽车/数据中心/消费电子/工业/有线通讯/无线通讯收入份额占比分别为35%/21%/11%/28%/1%/4%，其中日本在数据中心和消费电子部分更具有优势。根据2022年业绩报告，瑞萨56%的收入来自工业/基础设施/物联网，43%的收入来自自动驾驶，其收入结构与欧美其他头部MCU公司类似，但与大陆MCU厂商（以消费电子为主）产品结构区别较大。我们认为瑞萨将依靠自身在MCU的技术积淀以及日本汽车产业链的发达在未来汽车电子MCU中继续扩大竞争优势。