铂科新材芯片电感产业链

资料来源：Wind，铂科新材、悦安新材公司公告，天风证券研究所 3

金属新材料-电子场景：AI算力引领材料变革，关注芯片电感、磁性粉末、铜钨基板

铂科新材：芯片电感打开AI算力需求

公司主营业务为软磁粉芯，主要应用于光伏、储能、新能源汽车、充电桩等电力场景。公司新产品芯片电感具有小型化、耐大电流的特性，更符合大算力应用场景，有望充分受益于芯片制程微型化与云端协同趋势。产品认证方面，已取得多家国际知名芯片厂商的验证和认可，并于下半年开始进入大批量生产交付阶段。产能布局方面，持续加速自动化生产线建设，计划于今年底可实现产能约500万片/月，明年将根据市场需求情况继续扩充至1,000-1,500万片/月。

悦安新材：羰基铁粉软磁受益显卡需求，降本新工艺同时打开铁粉替代市场

公司主营业务为羰基铁粉、雾化合金粉以其深加工产品。核心产品方面，羰基铁粉订单较为饱和，汽车电子和显卡应用领域有新增需求；同时募投项目年产6000吨羰基铁粉等系列产品项目（一期）已达到预定可使用状态，后续将逐步释放产能。新工艺方面，公司规划10万吨新工艺项目，有望通过降本新工艺打开全球百万吨铁粉市场。目前全球羰基铁粉产能仅约3万吨，新工艺降本成功后有望替

代部分电解铁粉和高端雾化铁粉市场。同时新工艺副产品处于验证阶段，预计明年一季度会有较清晰反馈。