历史上的城投债提前兑付规模（亿元）
数据描述
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50
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2022-07
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2023-10 0
数据来源：企业预警通，财通证券研究所
注：数据截至2023/12/15，以公告日进行统计，并非偿付日，包含未通过、未表决和取消的提案
本轮特殊再融资债比2021年的特殊再融资债更有力地促进了城投债提前偿还。
我们在2023年11月21日的报告《本轮提前兑付高峰与历史上有何异同》中简要
回顾了2021年特殊再融资债对城投去提前兑付的作用。相比之下，本轮特殊再融资债发行额度更大，带动提前兑付的城投债规模快速上涨，远超上一轮的峰值。图2.特殊再融资债的发行在一定程度上推动了城投债的提前兑付（亿元） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 450
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为偿还债务的特殊再融资债规模提前兑付的城投债规模（右轴）
数据来源：企业预警通，财通证券研究所
注：数据截至2023/12/15，以公告日进行统计，并非偿付日，包含未通过、未表决和取消的提案
本轮化债中，弱财力省份城投提前兑付金额较大。2023年10月以来，贵州/广西
/湖南分别提前兑付204.33亿元/127.60亿元/121.66亿元。2023年全年，贵州/广西/湖南分别提前偿还214.33亿元/127.60亿元/190.91亿元。从时间上看，广西提前偿还量完全发生在特殊再融资债发行之后，贵州、湖南的提前偿也集中在特殊再融资债发行后，特殊再融资债有效地补充了地方财力来提前偿还高息债务。