规模场15公斤仔猪价格（元/头）

仔猪补栏意愿减弱，价格周环比持平。根据涌益资讯，12月14日规模场15公斤仔猪价格为318.00元/头，周环比持平。12月12日全国14省份规模场7kg仔猪价格222.86元/头，较12月5日持平。12月14日50kg二元母猪市场均价为1541元/头，周环比持平。受冬季猪病影响，部分区域仔猪供应减少，但由于市场对明年上半年猪价预期不高，补栏仔猪积极性较弱。

产能去化加速显现，11月多口径能繁环比降幅明显扩大。目前第三方能繁数据已公布，11月产能去化明显提速。11月钢联能繁环比-1.92%（10月环比-0.43%），其中规模场-1.92%（10月环比-0.35%），中小散-2.05%（10月环比-3.07%）。11月涌益数据能繁母猪存栏量环比-1.57%（10月环比-0.85%），样本2（偏向于母猪300头以上中大型猪场）环比-1.38%（10月环比-0.32%）。目前能繁母猪存栏呈现“南稳北减”趋势，中大规模呈现减产幅度明显加大。短期来看，冻品库存高位，生猪供应压力仍偏大（12月出栏量预计环比+3.57%，涌益），旺季猪价提振有限；

长期来看，24H1供应同比预计增加，叠加春节后或将进入消费淡季，猪价有望见到本轮周期低点。在现金流紧张/商品猪价弱势/预期悲观情况下，产能去化有望加速。目前板块估值低位，建议关注稳健龙头牧原股份、温氏股份，弹性标的新五丰、华统股份、巨星农牧、唐人神。