2020年中国锂电隔膜市场格局

隔膜行业市场集中度高，头部企业优势不断强化。隔膜行业壁垒高、盈利难的特性决定了集中度较高的市场竞争格局。在上一轮盈利低潮中，行业通过一系列并购整合已经形成了较为清晰的竞争格局，恩捷股份市占率领先，与星源材质、中材科技共同组成行业头部，Top3地位相对稳固。2019-2022年，中国锂电隔膜市场CR6从56.9%提高至74.6%，CR3从44.7%提高至56.6%。

头部与二三线企业盈利分化显著，龙头企业掌握议价权。上一轮隔膜降价周期持续到2020年上半年，在此期间，除少数龙头企业如恩捷、星源能够维持正盈利外，大部分二三线企业在隔膜业务中取得的利润长期无法达到正常水平，甚至处于亏损状态。此后经历两年的高景气阶段，进入2023年，供给端新产能的集中投放，叠加需求端短期增速的放缓，锂电池隔膜行业逐渐从供不应求转向供需紧平衡阶段，价格再度面临下行压力。此时，盈利更厚的龙头企业实际掌握了行业议价权，只有在前一轮周期中胜出并已经形成规模效应的企业，才可能具备足够的成本竞争力。