2014-2022年国内锂电隔膜出货量（单位：亿平）

国内隔膜市场快速增长，湿法隔膜占据动力主流。随着新能源汽车市场以及储能等领域对锂电池市场的快速拉动，我国锂电隔膜市场呈高速发展态势。据EVTank数据，2022年中国锂电池隔膜出货量达到133.2亿平，增速达65.3%。由于对动力电池能量密度等性能的要求不断提升，加之中高端数码电池应用占比提升，湿法隔膜凭借更薄厚度、更高强度，呈现加速增长态势，出货占比从2014年的29.3%大幅提高至2022年的78.7%，已经成为动力电池的主流技术路线。

2023年隔膜过剩与去库压力相对较小，产销持续旺盛。进入2023年，随着新能源汽车增速放缓、大规模新增产能开始集中释放，过剩与库存成为新能源汽车及锂电池产业链面临的主要忧患，去库减量是2023H1全产业链的主旋律。而隔膜受到的影响在中游材料各环节中相对较小：从企业存货来看，隔膜环节受壁垒制约并未出现过量库存问题，增幅较为稳定；从隔膜产量来看，月度产量同比仍维持可观增速；从主要企业的盈利水平来看，2023年前三季度，隔膜环节净利率相对于中游材料其他环节而言整体仍处于高位。

数据来源：Wind，东方证券研究所注：以各环节主要上市公司为样本，净利率=该环节公司净利润之和/营业总收入之和