历年国内户外用品零售额及增速（亿元）

我们分析，户外行业本质上根源于经济、城市化发展到一定程度后对返归自然的需求，因此“有钱”和“有闲”对于行业的发展缺一不可。而在“有闲”要求的假期时间未放开下，专业户外始终是小众群体，而大众群体的“泛户外”流行趋势是否可持续，则取决于产品、营销和消费群体的变化。就国内而言，户外行业并不是一个新兴产物，上一轮高增长在2011年前后，但随后则由于产品缺乏研发投入导致同质化明显、消费群体演变为以老龄化和低收入群体为主、行业进入去库存调整期；2023年再度火爆，我们分析，和上一轮爆发的相似之处在于：每一轮户外的兴起，均发生在运动行业后期、行业价格战叠加去库存、消费者开始寻求新的个性化需求，而不同之处在于：高端品牌扩圈引领流行、00后崛起构成新的消费群增量、叠加羽绒服近年提价背景下冲锋衣“一衣三穿”的性价比优势更加凸显。

2003-2013年，高增长阶段（CAGR43.6%）：90年代，国内户外仅为小众专业群体参与，2003年后进入高速发展期，驱动因素在于：经济高速发展（人均GDPCAGR18.5%）、2003年非典后，在“泛户外”流行趋势的推动下，行业 开始从专业走向大众。2008年受北京奥运会推动，国产运动品牌跑马圈地扩张到达高峰；运动流行趋势持续了7年、而国内品牌持续提价、与国外品牌价差收窄、性价比优势不再突出后，消费者存在个性化服装需求，开始往户外转变。2011年运动行业开始关店、去库存，户外开始爆发，2011-2014年行业规模仅3年从100亿增至200亿元。

2013-2022年，调整阶段（CAGR4.5%）：在经历10年高增长后，行业开始进入调整期，主要由于：（1）产品同质化：龙头品牌投入下降，品牌数量增多而产品同质化明显，设计老化；（2）消费群体变化：户外冲锋衣耐用、颜色鲜艳、易于识别等特点使其成为如快递、物流、加油站等行业的工装，也为老年群体偏好，从而很大程度影响了消费者对户外产品的形象认知、特别是高消费群体和年轻群体。