2019-2025E我国变压器市场规模

10000 8000 6000 4000 2000

智能电表招标数量（万只）yoy

75%

50%

25%

0%

-25% 400

资料来源：国网电子商务平台，民生证券研究院资料来源：国网电子商务平台，民生证券研究院

（3）变压器：国内市场需求持续增长

我国变压器市场规模持续增长。23H1我国变压器产量为28.79亿千伏安，同比增长84.80%。2020年我国变压器行业市场规模为42亿元，同比增长2.4%，预计到2025年行业市场规模将增长至75亿元。

图179：2013-2023H1我国网变压器产量图180：2019-2025E我国变压器市场规模 120 100 80 60 40 20 0

我国变压器产量（亿千伏安）yoy

100%80

75% 60

50%

25%40

0%

-25%20

-50%0

市场规模（亿元）yoy

25%

20%

15%

10%

5%

0%

资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：IREA，民生证券研究院

5.4虚拟电厂：随着电力市场化进程商业模式逐步清晰

我国虚拟电厂目前以负荷侧为主，与国外相比仍有较大差距。其本质原因在于：

1）聚合资源类型不同；2）政策与市场成熟度不同；3）核心技术发展程度不同；

4）商业模式成熟度不同。