涡轮增压器零部件行业产业链

从价值量来看，中间壳约占涡轮增压器总成本的7%-8%，涡轮壳约占总成本的20%-35%，在零部件中成本占比较高。

涡轮增压器零部件行业位处中游，上游主要为铝合金、镍板等原材料，下游为涡轮增压器制造及内燃机制造厂家，主要应用于汽车领域。涡轮增压器零部件企业与上下游关联性强，上游铝锭等原材料价格对涡轮增压器零部件材料成本及利润空间有较大影响，下游涡轮增压器厂商和汽车发动机厂商的发展情况也将影响相关零部件的市场需求。根据贝哲斯咨询的数据，涡轮增压器下游应用领域包括汽车、工程机械、农业机械等，其中汽车领域占比达到82%，为主要应用市场。

2.2节能需求+混动放量驱动渗透率提升，预计2023-2025年中国车用涡轮增压器销量CAGR=7.5%

下游汽车行业景气度有所回升。涡轮增压器为汽车重要零部件之一，景气度与下游汽车行业挂钩，根据中汽协数据，2022年我国汽车销量达到2686.4万辆，同比增长2.2%，产量达到2702.1万辆，同比增长3.6%。2023年1-6月产销量分别为1324.8/1323.9万辆，同比分别增长9.3%/9.8%，在同期低基数以及多重利好因素的共同推动下，汽车市场持续好转，产销量延续增长态势。