全球光伏新增装机量（GW）

主要材质 铝合金 镀锌铝镁钢边框 玻璃纤维、聚氨酯

使用寿命 30-50年 难以达到25年 尚未验证

耐腐蚀性 有较强的耐腐蚀性 耐腐蚀性较弱 耐腐蚀效果较好

保护性与承载性 不易发生组件爆板风险 有组件爆板风险承载性不足

重量 较轻 较重较轻

环保与可回 回收经济价值比可 回收经济价值比

收性 达83.9%左右 仅22.8%左右不具有可回收性

回顾2023年，双碳背景下，光伏装机量需求保持高增长。根据国家能源局数据，2022年我国新增光伏装机量87.41GW，同比增长59.13%；2023年1-10月新增光伏装机142.5GW，同比增长144.7%。据Mysteel调研及测算得出，每GW光伏组件边框的耗铝量在0.9-1.1万吨，每GW电站建设所需光伏支架的用铝量约为0.4-0.6万吨。

替代品或已出现，暂无短期替代风险。随着市场对能耗及碳税的愈发重视，以及材料科学的持续进步，由于玻璃纤维及聚氨酯复合材料较好的抗腐蚀性及弹性模量，复合材料边框在光伏领域对铝的替代试验行为逐步引起重视，但考虑到其使用年限、承载性，以及不可回收等不足，铝合金边框受到替代的可能性较小。

图：中国光伏装机量（GW）

数据来源：永臻科技股份有限公司招股说明书，东吴证券研究所

图：全球光伏新增装机量（GW）

80%

60%

40%

20%

0% 0

2$3$4$5$6$7$8$9$10$11$12$ 0 2010201120122013201420152016201720182019202020212022

-20% 2023202220212020

资料来源：国家能源局，东吴证券研究所

全球新增光伏装机量增

资料来源：CPIA，东吴证券研究所21

展望2024年，我们认为我国光伏制造能力将配合全球需求而进一步提升。预测2024年光伏用铝需求达603.45万吨，同比

增长18.04%。