中国房地产产业链流程图

展望2024年，我们认为多层次的政策刺激对需求端的影响会逐步体现，预测2024年整体地产端用铝1007.6万吨，同比下降4.2%。2022年Q3至Q4，政策端主要瞄准供给侧，在项目层面施行“保交楼、保民生”的精准策略，推动复工和建设进度，加快交付节奏，在公司层面推出“三支箭”措施，针对信贷、债券，及股权维度三箭齐发确保了房企融资环境的逐步改善；2023年以来，政策端主要瞄准需求侧，分别在公积金、限购限贷、货币财税等多层次共同发力，对需求的提振作用逐级提升，我们认为随着前述政策的持续影响及可预期的经济持续复苏，地产端的边际改善或值得期待。

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资料来源：国家统计局，东吴证券研究所

图：中国商品房销售面积（万平方米）图：中国房地产开发投资完成额（亿元）