房地产行业上下游产业链示意图

伴随着房地产行业“去产能”周期开启，除了对地产销售与投资的直接影响，还有较多上下游行业可能也将受到波及。需求相对不足的背景下，较多行业可能都面临“去产能”压力。

根据盛松成、宋红卫（2018），2016年房地产业和相关建筑业增加值占GDP比重已达16%。如果考虑地产上游钢铁、玻璃、水泥制造行业，下游家居家电装修材料制造行业，以及房屋销售租赁、物业管理等服务产业，整个房地产行业上下游产业链增加值占GDP的比重可能不低于三成。伴随着房地产供给需求深度调整，房地产上下游多种相关工业品需求不旺，生产扩张动力不强，同时多数行业产能利用率不高，表明部分行业面临产能收缩的压力。

以房地产上游产品生产为例，随着房屋施工面积增速趋缓，钢材、水泥、玻璃生产受到不同程度冲击。2021、2022两年，房屋施工面积同比平均在-1%，对应的钢材、水泥、平板玻璃产量同比平均-0.1%、-6%和2.2%。一边是产量上升动力不强，而另一边，上述行业产能并未明显收缩，甚至部分仍在扩张，导致产能利用率偏低，产能收缩压力显现。以实际产量/产能大致代表产能利用率，钢材、水泥的产能利用率分别从2020年的70%和82.8%下降到2022年的59.2%和76.1%。而平板玻璃已在2022年开始去产能，对应产量也已经连续下降，2022年和今年前10月产量分别同比-3.7%和-7.6%。

同样的，房地产下游重要产品也有类似压力。2018年以来，房地产后周期商品（社零口径下的家电、家具、文化办公用品、建筑装潢材料）零售额年均同比下降2.2%，今年前十月降幅扩大至-4.8%。需求表现疲弱，产量也难以持续扩张，以冰箱为代表的部分房地产下游产品或面临产能收缩。