Club Tourism 核心壁垒为上游稳定服务供给+极具差异化产品线+DTC模式建立信任机制

图20：ClubTourism核心壁垒为上游稳定服务供给+极具差异化产品线+DTC模式建立信任机制

图21：借力东方甄选，新东方发力老年文化旅游

资料来源：AgeClub公众号、开源证券研究所资料来源：浙江新东方文旅公众号

受益标的：（1）新东方，基于流量+内容+信任优势切入文旅赛道的老牌龙头，依托抖音直播电商流量高地快速引流+独特直播互动旅游模式与观众形成文化情感共鸣+头部主播俞敏洪、董宇辉个人IP背书建立牢固消费者信任，有望打造老年旅游第三增长曲线。

（2）携程集团，OTA龙头平台资源背书，老年旅游领域多年领先布局+全流程用户服务能力，作为资源渠道优势方有望享受先发红利。（3）宋城演艺：国内演艺行业龙头，低

成本、高效能、可复制主题公园模型为核心壁垒，深耕传统文化演艺产业，老年客群吸引力相对突出，看好异地扩张能力带来新周期成长性。

2.3、巨星传奇：发力明星IP运营的文娱新星，元宇宙打开成长第二空间

巨星传奇是一家基于明星IP赋能的创新型新零售运营商。明星IP为公司产品价值的核心来源，公司通过深度绑定周杰伦（经纪公司持股关系）、刘畊宏（合资公司协议）

两大现象级自有明星IP构筑长期护城河，形成借助明星巨大流量和背书效应，赋能新零售产品开发和销售的独特商业模式。凭借早期积累的明星相关媒体内容创作、活动策展和直播形象管理能力，公司不断探索拓宽IP运营变现途径，2023H1IP运营收入占比达41%/yoy+9pct。

图22：明星IP运营赋能新零售，元宇宙打开IP运营第二空间

资料来源：巨星传奇路演材料、开源证券研究所

图23：明星IP管理业务主力2023H1业绩回暖图24：2023H1明星IP运营业务营收占比提升至41%