钼价及供需缺口

投资逻辑和建议：短期来看，受宏观经济疲软影响，在23年钼供给下降的情况下，钼价冲高回落至30万/吨，但价格中枢不断上移并高位运行。中长期来看，Cybertruck外板用钼对需求的拉动体现在两点：1. Cybertruck直接用钼量的拉动（包括产业链扩张带来的表观需求）；2. Cybertruck为钼打开了新的应用场景，为其他厂商和其他领域起到示范作用，打开未来钼的需求边界。Cybertruck为钼的需求增长打开了空间，为钼价的上行带来了边际贡献，有望给钼板块带来戴维斯双击的投资机会。

风险提示。合金钢材料应用不及预期。相关车型放量不及预期。全球钼矿供给超预期。全球宏观经济波动超预期导致整体需求低于预期。钼价大幅波动导致需求波动超预期。