2021 年全球DCS市场规模达239亿美元，中国市场占比7.7%

来源：GIR，智研咨询，国金证券研究所（注：美元：人民币换算汇率采用2021年全年平均汇率6.45）

全球MES市场规模或在1,420亿元。据华经产业研究院，2022年全球MES市场规模或达1,420亿元，同比增长15.2%。2017~2022年CAGR达15.5%，2024年市场规模或达1,898.6亿元。

全球SCADA市场规模或在100亿美元左右。据华经产业研究院，2021年全球SCADA

市场规模或达92亿元。预计21~26年CAGR达7.5%，2026年市场规模或达132亿元。

图表57：全球MES市场规模或在1,420亿元图表58：全球SCADA市场规模或在100亿美元左右

来源：华经产业研究院，国金证券研究所来源：华经产业研究院，国金证券研究所

4.1核心假设

1）分业务收入方面：

�工业自动化及智能制造解决方案业务系公司营收主体部分，包括“控制系统”、“控制系统+仪表”、“控制系统+软件+其他”三大组成部分。公司目标2026年实现对于国内控制系统市场50%以上的占有率，该业务收入或随行业版图扩张持续增长，方案复用或带来毛利提升效应。预计2023~2025年营收增速分别为24%/21%/18%，毛利率分别为42%/44%/46%。

②自动化仪表业务系整体解决方案的重要补充部分，或随公司持续拓宽产品品类、强化高端仪器仪表布局稳定增长，高端品类比例提升或将进一步改善毛利。预计2023~2025年营收增速分别为10%/8%/8%，毛利率分别为36%/36%/36%。

③工业软件业务系公司深化发展重点板块，系控制系统存量市场博弈之外的重要业务增长极，2022年iAPEX发布标志着公司在流程模拟与设计领域软件化能力进一步夯实，未来公司将重点布局工业App及工业操作系统相关业务，或实现多品类收入从0到1的突破。预计2023~2025年营收增速为30%/28%/26%；毛利率分别为44%/44%/45%。

④S2B平台业务尚处于发展早期，业务基数较小增长效应较强，未来仍是公司“135客户

价值创新模式”中不可或缺的工业服务一体化市场开拓模式。预计2023~2025年营收增速分别为80%/70%/65%；毛利率分别为9.9%/10.3%/10.1%。