MRO采购行业市场规模（万亿元）

办公集采：万亿办公用品市场，集采有望推动直销龙头份额提升。依据中国物流与采购联合会编写发布的《中国公共采购发展报告（2020）》，2019年我国公共采购交易规模已超20万亿元，占我国GDP总量的20%以上；2020年企业采购两大品类，办公物资和MRO市场规模分别达2.26万亿元和2.57万亿元，然而根据亿邦动力，我国目前整体数字化采购率仅为7.5%，两大品类办公物资和MRO数字化渗透率均不足5%，市场仍以电商/非数字化采购为主，办公集采龙头长期成长空间充足。

龙头办公集采积极调整，利润率有望抬升。1）晨光股份：公司围绕存量客户深度挖掘，增量客户带来新发展机会，拓展MRO和营销礼品等新品类，2023Q1-Q3科力普收入83.19亿元（同比+20.0%），毛利率为7.6%（同比-1.4pct），经营环境影响下收入增速阶段性回落，毛利率下滑主要系客户结构影响。伴随全国仓储布局完善及平台管理能力提升，预计盈利表现平稳。2）齐心集团：2023Q1-Q3公司B2B业务实现收入71.66亿元（同比+17.4%），公司持续聚集央企、央管金融机构、政府、军队四大类优质客户，存量客户履约稳健且占比领先，此外持续拓展新客户、恢复优质客户合作，储备订单规模稳步增长。伴随公司推进B2B产品结构优化，提升高附加值MRO收入占比，盈利能力有望稳步改善。