2016年中国宠物食品前十品牌市占率

外销：海外需求恢复+库存去化，Q3迎订单增长拐点。2022年下半年零售商开启库存消化，2023Q2库存显著下降并进入旺季备货阶段，海外终端需求恢复，客户下单趋于正常。品牌商方面，2018-2022年雀巢宠物板块营收从128.2亿美元增长至181.0亿瑞士法郎（CAGR达7.15%），营业利润率维持约21%，2023年前三季度总营收达到140.1亿美元（有机增长率达13.1%）、逆势增长；FY2019-FY2023美国品谱集团宠物护理板块收入CAGR为7.0%。渠道商方面，2023Q2-Q3Petco、Freshpet等零售商库存持续下滑且降幅逐季扩大，伴随2023Q4传统节日旺季补库，订单有望持续修复。